不看转型看质量--平安银行贷款资产

秒财经 2020-08-03 13:50:36

平安银行2017年年报已出,无论从负债端的存款结构还是资产端的贷款结构来看个人业务量的占比均有较大的增幅,占比也上升,公司向零售业务转型的战略从年报可以看出是取得了一定的成效的。本文主要从资产端的贷款来看看平安的资产质量如何。

贷款和垫款16604.2亿元,占总资产51.1%,这块资产的质量直接决定了平安银行的经营质量。


贷款结构:

结构占比

2017

2016

2015

企业贷款

50.2%

63.3%

63.7%

个人贷款

32%

24.4%

24.1%

信用卡

17.8%

12.3%

12.2%

企业贷款比例已经下降到一半,个人贷款和信用卡业务增长较快,向零售业务转型初见效果。计提减值准备438.1亿,拨贷比2.57%,略超监管指标2.5%。2017年核销392亿,2016年核销299亿,17年加大了核销力度,优化了不良率、拨备覆盖率、拨贷比等指标。

重点关于已逾期但未减值的319.77亿,来看看明细:

其中1个月以内占比34.9%,一个月以上占比65.1%(这块投资者可以考虑直接计入不良),且担保物公允价值133.19亿,远远不能覆盖贷款余额,说明公司有意识减少拨备的计提,存在调节不良的动机。

逾期贷款合计602.65亿,占贷款总额的3.54%,逾期90天以上贷款合计余额414.56亿,而五级分类不良贷款余额289.97亿,可以看出公司五级分类是存在一定问题的。另外逾期90天之内有188.09亿,这块也是将来潜在风险最大的地方。谨慎角度来看逾期90天以上全部计入不良贷款,新增拨备近200亿,那么利润表就非常难看了。但是银行的ROE要达到11%的要求,也就是只能适当调节,满足数据要求了。

 可以看出平安银行的贷款五级分类、拨备计提是存在人为调节动机的,对其资产质量投资者应保持一个谨慎的态度。平安银行未来的发展还是面临很大挑战,同时表外还有大量的资产,按审计意见这些结构化产品是可以并表的,新的资管法规已经通过,不久就会颁布施行,平安继续扩大规模资本充足率18年也会面临着考验。

目前司总股本171.7亿股,年末总市值2283亿(截止2017.12.29收盘价13.3),2017年初总市值1562亿,总市值增长了30.8%。

年度

总资产

净资产

归母净利润

市盈率

市净率

市值

17年初

29534亿

2220.54亿

226亿

6.84

0.87

1562亿

17年末

32484亿

2021.01亿

232亿

9.85

1.14

2283亿

增长率

9.9%

9.9%

2.6%

44%

31%

46%

营收是同比下降的,可以看出市值增长的来源为市盈率和市净率的增长,说明市场对平安银行的转型发展是看好的,但是其资产质量仍值得保持谨慎,拨备的计提这将对净资产造成较大的影响。